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在客戶訂單調（diào）整下，製鞋產（chǎn）業今年前三季營運動（dòng）能（néng）保守（shǒu），第（dì）三季營收、獲利皆較去年同期下滑。

然（rán）隨客戶（hù）庫存去化告一段落，加上明年巴黎奧運新品拉貨，製（zhì）鞋業下半年業（yè）績可望優於上半年水準，且逐季增長，第四季營收可望（wàng）迎來全年（nián）高點，其中，在NIKE拉貨回溫下，豐泰(9910)、百和(9938)並（bìng）有望（wàng）重返年增態勢。

以近日（rì）公布（bù）財報（bào）的鈺齊-KY(9802)、誌強-KY(6768)而言，第三（sān）季因營收規模下滑，獲利較上季再探低點，鈺齊-KY第三季稅（shuì）後淨利3.38億元，季減45.5%，年減 73.9%，單季EPS 1.78元。

誌（zhì）強-KY稅後淨利則為8197萬元，季減67.2%，年減87.5%，單季EPS 0.42元（yuán）。

而隨NIKE訂單回溫，有九成以上營收來自NIKE的豐泰（tài）第三季獲利雖仍年減逾（yú）三成，但已季（jì）增（zēng）逾四成，站上今年以來高點（diǎn）。

目前NIKE為百和第一大（dà）客戶，在客戶拉（lā）貨增溫下（xià），百和第三季稅後獲利更是賺贏上半年獲利表現，獲利（lì）反彈（dàn）成長幅度為同業中表現最佳。

然以目前已公布財（cái）報的製鞋廠前三季獲利表現觀察，今年以來受到客戶庫（kù）存調整，在下單轉趨保守（shǒu）下，加上去年高（gāo）基期影響（xiǎng），製鞋廠前三季獲（huò）利表現皆較去年同期明顯衰退，豐泰年減五成、鈺齊-KY年減近五成、誌強-KY年減逾七成（chéng），百和則年減逾六成。

由於鞋類庫存調整由去年第（dì）四季開始，在曆經多季的庫存去化後，品牌廠有望開始（shǐ）重啟庫存（cún）回補，並為明年奧（ào）運新品備貨，其中（zhōng），豐泰、百和在大客戶NIKE下單增溫下，法人（rén）預估，第四（sì）季營收將為全（quán）年高點（diǎn），並有望挑（tiāo）戰重返年增。

誌強-KY也（yě）認為，雖目前沒（méi）有明確的訂單能見度，但預估（gū）穀底已過（guò），第（dì）四季將重返成長；在（zài）鈺齊-KY方麵（miàn），法人則（zé）預估，第四（sì）季將進入2024年春夏款出貨，雖目前尚未接單完畢，然預期營收底（dǐ）部已過，估第四季營收將（jiāng）呈季增態（tài）勢。

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