12月21日，據媒體消息，全球私募股權公司萊恩資本（běn）（LionRock Capital）宣布，收購瑞（ruì）典最大的戶外運動品牌之一Haglöfs（火柴棍）100%股權。交易背後，收購方萊恩資本與李寧及國產運動品牌李寧公司之間的關係引發關注。

李寧（níng）是萊恩資本非執行董事長

公開資料顯示，由蔣家強創立的萊（lái）恩資本成立於2011年，是一家總部位於香港的私募股權投資基金公司，在（zài）深圳及蘇黎（lí）世（shì）設有辦公室。在公開（kāi）披露（lù）的高級管理層中，排在首位的並不是萊恩資本創始人，而是（shì）國產運動品牌李寧的創始人——“體操王子”李寧，職務為萊恩資本非執行董事長。

2019年，萊恩資（zī）本與李寧有（yǒu）限公司共同成立萊（lái）恩資本合夥基金，李寧有限公司作為基金基石投資者，由李寧出任基（jī）金非執行主席。據介紹，該基金專注於投（tóu）資消費品及（jí）體育領域內領先的具備盈利能力的成長型公司（sī），重點關注中國和其他主要市場間的跨境交易。

因萊恩（ēn）資本與李寧家族之間的關係，萊恩資本的收購動作常被（bèi）外界（jiè）解（jiě）讀為與（yǔ）李寧公司有所關聯。2020年11月，萊恩資本1億英鎊收購英國百年鞋履品牌Clarks多數股權兩年後，李（lǐ）寧的第一大（dà）股東——非凡領越（原名為“非凡中國”）宣布正式批準Clarks的交易（yì）。

據李寧2023年中報顯示，截至今年上半年，非凡領越持有李寧2.71億股股份，占比為10.29%。同時，李（lǐ）寧也是非凡領越的最大客（kè）戶，李寧本（běn）人也是非凡領越的主席兼行政總裁。

Haglöfs收購（gòu）案為李寧在（zài）二級市（shì）場表現帶來利好影響

此次（cì）收購的Haglöfs是（shì）萊恩資本從亞瑟士手（shǒu）中取得。公開信息顯示，Haglöfs成立於1941年，業務包括設計、開發和銷售服裝、鞋類和（hé）硬件產品，在全球28個國家發售。自2010年（nián）以來，Haglöfs一直是亞瑟（sè）士（shì）的全資子公司。

作為歐洲百年戶外運動高端品牌，比始祖（zǔ）鳥成立早四十餘年的Haglöfs售價跨域（yù）幅度明顯大（dà）了很（hěn）多。在Haglöfs天貓旗艦店裏，既有上至七千元的（de）戶外滑雪服，也有下至百（bǎi）餘元的T恤衫、鴨舌（shé）帽。

近年來，戶外（wài）運動的（de）興起帶動了戶外用（yòng）品行業市場規模（mó）的增長，吸引了眾多參與者。據（jù）中國紡（fǎng）織品商業協（xié）會戶外用品分會統計，2022年，中國戶外（wài）用品行業市場（chǎng）規模1971億元，預（yù）計2025年將增（zēng）至2400億元。

萊恩（ēn）資本首次涉足戶外運動品牌的（de）收購，被外界視為李寧加（jiā）碼（mǎ）戶外賽道的信號。對此，李寧公（gōng）司（sī）相關人員向新京報貝殼財經記者回應稱（chēng），“李寧公司（sī）是萊恩資本（běn）旗下基金的有限合夥人，李寧公司（sī）為跟投方，不（bú）參（cān）與收購公司的管理及運（yùn）營。”

圖來源VOCUE CHINA，侵刪

資深品牌管理專（zhuān）家、上海良棲品牌管理有限公司創始人程偉雄向媒體表示，從目前Haglöfs的收購情況來看，跟李寧公司沒有關係，隻（zhī）能說（shuō）與李寧家族有關係。李（lǐ）寧品（pǐn）牌是“聚焦單品牌、多品類”的戰（zhàn）略，目前該公司（sī）這一發展思路應該不會（huì）變。而（ér）李寧家族切入戶外賽道本身是對戶外運動市場看好，尤其是在迪桑特、始祖鳥等戶外運動品牌火爆的情況下（xià），越來越（yuè）多運動品牌（pái）都在加速布局戶（hù）外運動市場。

盡管如此，萊恩（ēn）資本收購（gòu）Haglöfs還是為李寧（níng）帶來利好影響。自上述收購案於12月（yuè）18日完成交割後（hòu），李寧披露22億港元買樓、回購股份信息導致下跌（diē）的股價開始（shǐ）回升。截至（zhì）12月20日收盤，李寧報（bào）收19.26港元/股，漲幅為2.01%。

值得注意的是，對於戶外賽道，作為運動（dòng）鞋服品牌李寧確實（shí）有在加速布（bù）局。今年9月（yuè），李寧（níng）首（shǒu）次推出越野跑鞋“的盧”係列。

　　而此次萊恩資本收購Haglöfs的外界聲音喜憂參半，與當年李寧大股東非凡領越收（shōu）購Clarks相似。如今，在（zài）Clarks的助力下（xià），非凡領越今年上半年收益同比增長620.9%至約54.4億（yì）港元。在程偉雄看來，疫情（qíng）促使戶外市場及戶外品牌向好，“作為資本，加持戶外場景的布局，也是持續看好中（zhōng）國戶外市場蓬勃向上的潛力。”

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